踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗北京中关村资(zī)本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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