财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调(diàbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译o)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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