近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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