5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机吴亦凡还出得来吗构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至20吴亦凡还出得来吗23年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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