北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。<巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间/p>

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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