券商今年一(yī)季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一(yī)季报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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