自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收拙荆是什么意思，拙荆是什么意思入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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