北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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