昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国(guó)债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了解谈(tán)判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会(huì)是一份(fèn)长达数(shù)百页、可能(néng)需要立法者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协(xié)议(yì)。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额(é)，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类别(bié)的(de)细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来首次面对面会(huì)议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议(yì)上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接(jiē)下来两次(cì)会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是25个基(jī)点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大(dà)单日市(shì)值(zhí)增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自(zì)的(de)市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期(qī)。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期(qī)价(jià)创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在(zài)经历(lì)短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有(yǒu)达成一(yī)致，随着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而(ér)从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形成一(yī)定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不(bù)足，也导致与国(guó)内经济状况关(guān)联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面(miàn)也并(bìng)无(wú)利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本(běn)周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不(bù)及(jí)预期以及(jí)原料成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢(huī)复(fù)距离此前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以来市场(chǎng)对下游需求的(de)乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政策不(bù)及预期后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的(de)政策时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预(yù)期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场(chǎng)供需格(gé)局，与成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和(hé)钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份之后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或将(jiā美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ng)在(zài)下(xià)半(bàn)年显现、国际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及(jí)国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素(sù)，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低(dī)价(jià)可能(néng)会(huì)刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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