全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlgǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中(zhō一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlng)国(guó)、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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