全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续氯化钾相对原子质量是多少，增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的氯化钾相对原子质量是多少，取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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