自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(c印信是什么意思？ 印信和书信一样吗héng)为资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(ji印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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