财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出(chū)市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个(gè)交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海外加(jiā)息(xī)节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对(duì)收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高(gāo)点已(yǐ)经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已经(jīng)回(huí)撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能(néng)延(yán)续(xù)周(zhōu)一(yī)的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基(jī)本面、还是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募基金交(jiāo)流(liú)的(de)纪要(yào)在市(shì)场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)中，还(hái)没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外(wài)，博(bó)时基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受(sh辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么òu)益“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈(liè)一(yī)点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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