本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(j600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标600毫升等于多少斤水，800ml是多少水的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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