在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年塑料是不是绝缘体报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(s塑料是不是绝缘体hí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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