五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本(běn)质是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kà中国内战打了几年，中国内战打了几年时间n)燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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