3月份，全国居民(mín)消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中(zhōng)国经济是(shì)否进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有(yǒu)三(sān)个主要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是伴随货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合(hé)通(tōng)缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优化(huà)调整等因素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来(lái)看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季度(dù)我(wǒ)国经(jīng)济开局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季(jì)度经济增(zēng)速可能(néng)比一季(jì)度明(míng)显加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回(huí)升态(tài)势。近期，多(duō)个(gè)国际(jì)机构纷纷(fēn)上调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运行持(chí)续好转，与(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐步(bù)回(huí)归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币(bì)条件(jiàn)合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前(qián)经济尚(shàng)处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度来(lái)看(kàn)，对通(tōng)缩(suō)的(de)担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们对经济(jì)复苏动(dòng)力和强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战略同深(shēn)化(huà)供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和提高居(jū)民(mín)收入上下更大(dà)功夫，提(tí)振市(shì)场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经济运行持(c事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼hí)续(xù)好转。

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