4月(yuè)以来，棉(mián)纺(fǎng)织市场延(yán)续(xù)消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高位，加之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国(guó)内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而(ér)国外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存(cún)，消(xiāo)费延续偏(piān)弱局面下，外(wài)棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花价差不断收缩(suō)，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连(lián)续(xù)攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较强的(de)原因在(zài)于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春(chūn)节后(hòu)国内需求持续修复，外贸订单表现也好于预(yù)期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉(mián)花播种和出苗，减产(chǎn)预期(qī)推(tuī)动国内(nèi)棉(mián)价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球(qiú)棉市供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)，上涨空间(jiān)受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效(xiào)果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位，开(kāi)工负(fù)荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监测，山东(dōng)主(zhǔ)销(xiāo)区(qū)4月纺(fǎng)企开机(jī)负荷(hé)达(dá)到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单时间达(dá)到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同时由于大(dà)部分(fēn)纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市(shì)场消费提供了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下(xià)游纺(fǎng)企对(duì)高价棉(mián)花的接(jiē)受程度并(bìng)不高(gāo)，仍(réng)以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入(rù)淡(dàn)季后，下(xià)游订单明显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传(chuán)导到(dào)下(xià)游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端(duān)利(lì)多的推动下强(qiáng)势(shì)上涨。中棉(mián)协调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续(xù)出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播(bō)种以及(jí)出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部(bù)分地区(qū)伴(bàn)随(suí)大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生(shēng)长(zhǎng)产生不利影响(xiǎng)，再度引发了市场对(duì)于(yú)天气的关(guān)注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地(dì)区棉(mián)花播种面(miàn)积(jī)普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调研结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积(jī)温不足(zú)，播(bō)种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地区(qū)出现大风沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人(rén)士对新(xīn)年度(dù)供应收紧预(yù)期增强，普遍提(tí)高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应(yīng)端(duān)方面(miàn)，在(zài)意向(xiàng)种植面积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温天气的双重作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产概率大(dà)大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业的(de)开机率(lǜ)维持高位，而成品库存(cún)仍位于历史偏(piān)低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可，需(xū)求端带来的负反馈并不(bù)明(míng)显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季，下游需求存在(zài)走(zǒu)弱(ruò)的预期(qī)，短期对(duì)国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，4月(yuè)份欧美(měi)高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布(bù)数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的(de)美(měi)棉周度净(jìng)签约量(liàng)环比下降57％，较4周均(jūn)值下(xià)降72％，进(jìn)一(yī)步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉花市(shì)场阶段(duàn)性需求下(xià)滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测(cè)，将全球棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得(dé)期(qī)末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市(shì)供需有望转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内经济向(xiàng)好预殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地期下(xià)，棉纺织市殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地场消费增(zēng)长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端天气(qì)对棉花正常(cháng)出苗生(shēng)长带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应(yīng)预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价(jià)出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背景下，消费下(xià)滑(huá)，与国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正(zhèng)。截(jié)至5月(yuè)16日，国内外(wài)棉花(huā)价差(chà)延续正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉(mián)成(chéng)本增(zēng)加，后续与外棉市(sh殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ì)场的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市(shì)，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季后需求支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性利好(hǎo)，天(tiān)气对产(chǎn)量的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉(mián)花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已(yǐ)有许多(duō)轧花(huā)厂(chǎng)在升(shēng)级改造(zào)加工设备(bèi)，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢收大概率(lǜ)会在今(jīn)年重演(yǎn)，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地