AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市(shì)公(gōng)司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金(jīn)公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中(zhōng)，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多(duō)基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别(bié)基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，以及新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)快速(sù)发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的(de)核心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用(yòng)技(jì)术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计(jì)算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向上的类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在(zài)中国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越(yuè)来越意(yì)识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的(de)机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能(néng)确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历(lì)史(shǐ)性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于(yú)创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金(jīn)一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是(shì)软件和(hé)互(hù)联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确(què)看好人工智能(néng)带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化(huà)等长期(qī)需求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间(jiān)的板块，长期(qī)坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会(huì)持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再(zài)生能源将构成(chéng)未(wèi)来社(shè)会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新人(rén)工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮的进入(rù)，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进入新(xīn)一轮的(de)爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的(de)一(yī)派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生产要(yào)素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时间较长，是(shì)未来(lái)具有成(chéng)长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对(duì)人工智能(néng)的重(zhòng)视(shì)，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大(dà)模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本(běn)次(cì)的(de)人(rén)工智能的应用领域得到了极大(dà)的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个(gè)行(xíng)业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板(bǎn)块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长(zhǎng)股是(shì)未来(lái)关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航(háng)一(yī)季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁(fán)荣的开端。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积(jī)极(jí)学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大(dà)概率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利(lì)润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间(jiān)将(jiā嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美ng)如何分(fēn)配？市场当(dāng)前(qián)认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么(me)程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又(yòu)让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是(shì)我们的(de)投(tóu)资目(mù)标。

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