本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国(guó)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外(wài)客户提(tí)供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研(yán)发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度(dù)极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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