全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢大持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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