5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难(kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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