全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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