5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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