为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入(rù)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(du七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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