5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气最高的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(hu酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围í)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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