5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？<我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门/p>

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的(de)留学(xué)等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业(yè)务(wù)成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的(de)利(lì)润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周(zhōu)中特(t我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门è)估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主要(yào)原因。而(ér)企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大(dà)，一直在(zài)压降票(piào)据等(děng)低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看(kàn)到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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