投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(g中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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