全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思水管理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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