芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377p>

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于200美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量3775年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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