在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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