5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zh为什么梅西的人缘远比c罗好ǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的(de)板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、为什么梅西的人缘远比c罗好恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依为什么梅西的人缘远比c罗好然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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