3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并存(cún)，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘(lí)清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴(bàn)随着货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物价连续一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应和(hé)疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需求季节(jié)性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕，扣(kòu)除食(shí)品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕正，核心(xīn)CPI保持基本稳定(dìng)，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平并(bìng)未出现持(chí)续而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期(qī)明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期(qī)，多个国(guó)际机构纷(fēn)纷上调(diào)对中(zhōng)国(guó)经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快，经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转，与通缩有明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要(yào)看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求不足仍(réng)是(shì)经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经(jīng)济复苏动(dòng)力(lì)和强度(dù)的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务(wù)之急，要(yào)继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧(cè)结构(gòu)性改革有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和提(tí)高居民(mín)收入上(shàng)下(xià)更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转。

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