北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，作为董事(shì)长的(d陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处e)芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对(duì)金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三(s陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ān)家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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