编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝光。首季(jì)行情变化(huà)以春节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火了科技一(yī)众赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管规(guī)模仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他的成名(míng)作(zuò)信澳新能源产业(yè)最新季(jì)报中，保留了上一季度(dù)的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既(jì)往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，消费和新能源在公(gōng)募基(jī)金组合配置中(zhōng)的压舱石地(dì)位(wèi)依然(rán)稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年(nián)的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得(dé)关注(zhù)的(de)是(shì)，公募(mù)名(míng)将们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目康师傅是哪国的牌子？(mù)前在(zài)管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布的(de)两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除(chú)去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕(mù)也出(chū)现在他管理的易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上(shàng)榜的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石(shí)油替换了(le)上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对(duì)调仓思路有所(suǒ)阐述：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可(kě)能是想利用次高端和(hé)地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的(de)为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了(le)创新药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年(nián)内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断(duàn)服务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的(de)施成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维(wéi)持年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金中，任(rèn)职管(guǎn)理最(zuì)长(zhǎng)的(de)就是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克(kè)的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极体研发(fā)的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴，从(cóng)近期发(fā)布的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务中有分布式(shì)光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋(qū)同，导致(zhì)本基(jī)金的(de)净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。康师傅是哪国的牌子？对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热(rè)门概(gài)念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的(de)冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速(sù)走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去年底时(shí)他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年(nián)同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特(tè)别(bié)是动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上(shàng)述标的年(nián)初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具(jù)备较长的(de)生(shēng)命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的(de)高速增长，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值的(de)投资(zī)价值。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季(jì)报(bào)表明他(tā)的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品(pǐn)的(de)2022年(nián)四季(jì)报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但是整体新能(néng)源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三(sān)升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同(tóng)时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报(bào)中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的(de)调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还(hái)有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长(zhǎng)也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头(tóu)中(zhōng)的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的(de)中字头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风(fēng)格同(tóng)为公募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第(dì)三重仓升(shēng)至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退出了(le)前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表明(míng)了其(qí)对(duì)这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于小众的(de)中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造，我们(men)都希望国内(nèi)企业能在不(bù)远的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市场(chǎng)基本(běn)上是基(jī)于美股(gǔ)映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对(duì)其(qí)可(kě)持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余(yú)广是(shì)2012年的(de)公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从今年的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季度(dù)他(tā)在前十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进的公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而(ér)这(zhè)样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只中字(zì)头外(wài)，后两者年内的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一(yī)重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买(mǎi)入持有(yǒu)。在(zài)经(jīng)济(jì)复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当(dāng)季重(zhòng)仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生(shēng)活(huó)还有较(jiào)强(qiáng)的新(xīn)能(néng)源(yuán)属(shǔ)性外，其余(yú)产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分析(xī)，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和(hé)海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标的均是第一(yī)季度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来看(kàn)被调(diào)出的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总结(jié)中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一(yī)季度智(zhì)联(lián)主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用展开(kāi)投(tóu)资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信息技(jì)术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度遭(zāo)遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是(shì)少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩(shèng)余(yú)的八个(gè)席位全部更换(huàn)。从最新的标的(de)来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近(jìn)期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前(qián)年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时(shí)期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量(liàng)增(zēng)长核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业(yè)创新(xīn)、尖端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等(děng)领域仍将诞生(shēng)大(dà)量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和(hé)配(pèi)置基金合同主题范围内的科技(jì)创新(xīn)和(hé)受(shòu)益于国民(mín)经(jīng)济(jì)持续增长的(de)消费(fèi)及原(yuán)材(cái)料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用中微公司(sī)替代(dài)了四(sì)季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就(jiù)是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山办(bàn)公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍(réng)以计(jì)算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任(rèn)职已经(jīng)逼近15年(nián)半(bàn)的(de)老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目(mù)前在公司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职(zhí)回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来(lái)看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部(bù)超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机(jī)械(xiè)制造(zào)是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在(zài)季(jì)报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期(qī)装备、医药(yào)等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。目(mù)前(qián)组合(hé)配置(zhì)偏向周期价值，同(tóng)时保持(chí)了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司(sī)所管理的(de)产(chǎn)品数达(dá)到(dào)了6只，尤其是(shì)他(tā)参(cān)与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例(lì)，可以看到一季(jì)度(dù)与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其(qí)中占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽(suī)然(rán)在基(jī)金十(shí)大重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到消费(fèi)电子的大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升(shēng)的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复(fù)苏可能(néng)只(zhǐ)是(shì)一(yī)个周(zhōu)期(qī)的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推出或是行业(yè)复苏(sū)契机(jī)。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一(yī)环(huán)就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时(shí)间最长的军工(gōng)安全(quán)混合(hé)为(wèi)例，实际上一(yī)季(jì)度(dù)他(tā)仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都体现康师傅是哪国的牌子？得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区(qū)别是高端(duān)装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确定性的(de)产业(yè)趋(qū)势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年(nián)全(quán)年维(wéi)度在高确(què)定性的航空发(fā)动机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 康师傅是哪国的牌子？