为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎ选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好n)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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