总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zh蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译òng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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