近期交易商协会的监管处(chù)罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家金(jīn)融机构启动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构接连(liá司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文n)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易(yì)商(shāng)协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资(zī)工具(jù)，房(fáng)地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发(fā)布信(xìn)息(xī)，针对中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业(yè)务违规被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)过深入调查(chá)发(fā)现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代持(chí)交易等(děng)违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券(quàn)交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工作中(zhōng)发(fā)现，工商银行主承销的(de)多(duō)期债务融资(zī)工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案(àn)调查，开(kāi)展自律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂(zàn)停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看(kàn)，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤占了其他(tā)投资(zī)人的(de)正常(cháng)投标，违(wéi)背了公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业(yè)务(wù)过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场(chǎng)责(zé)任意(yì)识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提(tí)高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近期交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文可以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落(luò)实(shí)监管从(cóng)严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序(xù)。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应(yīng)的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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