自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(世界上性功能最强的国家是哪个国家bǎng)首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(j世界上性功能最强的国家是哪个国家ìng)流入也分别达到46.29亿元、43.世界上性功能最强的国家是哪个国家28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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