金融(róng)界5月11日消(xiāo)息(xī) 央(yāng)行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点"http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金(jīn)融数(shù)据出炉(lú)！住户存款减少1.2万亿元，券商点评：存(cún)款减少是(shì)季(jì)节性波(bō)动(dòng) 居民部门再次“缩表”">

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再(zài)次“缩表(biǎo)”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因此居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映(yìng)了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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