昨天深夜，美国债务上限谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间(jiān)周五(wǔ)上午，美国(guó)共(gòng)和(hé)党债务上(shàng)限谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)与白宫(gōng)代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突然(rán)离开。格(gé)雷夫(fū)斯说：白宫(gōng)谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目前(qián)谈(tán)判(pàn)处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的(de)消息传(chuán)出(chū)后，三大美(měi)股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储主席鲍威(wēi)尔传出了有望(wàng)暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业(yè)的压(yā)力可能影响(xiǎng)联储(chǔ)的利(lì)率路径，若源于(yú)银行业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储可能不必让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员目前预计(jì)，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下(xià)月将利率维持在(zài)5％至5.25％区间的(de)可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席(xí)鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间，美股跌(diē)幅(fú)收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏感的两年期美(měi)债收(shōu)益率迅速远(yuǎn)离(lí)他讲话前(qián)所创的(de)两个月来(lái)高(gāo)位(wèi)，一(yī)度较(jiào)高(gāo)位回(huí)落超过10个基点(diǎn)；美(měi)元指数刷(shuā)新(xīn)日低，加速(sù)跌离(lí)周四所创的(de)3月末以来高位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全天攀(pān)升收官，美股和美元的(de)跌(diē)势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判(pàn)暂停拖累三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌近(jìn)1％，热门中(zhōng)概股走势(shì)分化(huà)，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也(yě)反(fǎn)弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连(lián)涨(zhǎng)三日。本(běn)周(zhōu)基本金属(shǔ)涨(zhǎng)跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌(diē)超9％后继续(xù)领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平一周(zhōu)前水平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅(fú)，在连涨两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终(zhōng)结四(sì)周连(lián)跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有最新消(xiāo)息称(chēng)，美国白宫谈判(pàn)代表已抵达会(huì)场，准备(bèi)继续进行债务(wù)上(shàng)限谈判。破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点

　　美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共(gòng)和党(dǎng)人将于北京时间今天上午(wǔ)重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法(fǎ)第14修正案(àn)来(lái)绕开(kāi)债(zhài)务上限解决不了(le)任何问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政府开支行动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政部(bù)现金余额截至(zhì)5月18日进一步降(jiàng)至573亿美(měi)元(yuán)。截至5月17日，美国(guó)财政部(bù)财政(zhèng)紧急(jí)措(cuò)施余额(é)还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续(xù)加息(xī)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周(zhōu)五（北(běi)京时间今天(tiān)凌晨），美联储主席鲍威尔(ěr)出席名为“货币政(zhèng)策(cè)观点(diǎn)”的小组讨论。市场(chǎng)关注他(tā)提供的利率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国(guó)通胀(zhàng)远(yuǎn)远(yuǎn)高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是经济保持(chí)强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号(hào)称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的(de)信贷条(tiáo)件收紧(jǐn)，可(kě)能意味着(zhe)美联储峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷(dài)压(yā)力可能对经济增(zēng)长(zhǎng)、就业和通胀造(zào)成的负面影响，可能无需（继续(xù)）加息(xī)至(zhì)那么高的水平就能成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政(zhèng)策(cè)方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险正(zhèng)变(biàn)得更加平衡(héng)。我们面临(lín)着迄(qì)今(jīn)为止收紧政策的(de)效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收紧程度等(děng)多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察更多数据和(hé)未(wèi)来(lái)前景(jǐng)的演变，然后再决定(dìng)可(kě)能需要提高多(duō)少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也(yě)强调季度(dù)经(jīng)济预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上述提(tí)到(dào)的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也(yě)都存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史(shǐ)性(xìng)高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收紧多少而作出(chū)决(jué)定。”

　　有分析(xī)称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐(nài)心(xīn)”的利(lì)率路径信号(hào)。“新美联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃(lí)连续(xù)下行

　　近期(qī)纯(chún)碱和玻璃(lí)期货持续(xù)走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货继续深跌(diē)，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期(qī)货2309合(hé)约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业(yè)供(gōng)需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏观环(huán)境不乐观(guān)；三是(shì)交易者(zhě)在对(duì)冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃(lí)作为空头配置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华研(yán)究院能化分析师(shī)李嘉豪认为，各自的(de)原(yuán)因并不相同。纯碱周(zhōu)五跌幅(fú)较大的主要原(yuán)因在(zài)于(yú)远兴投(tóu)产的(de)消息(xī)面刺激，使得盘面出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存(cún)依旧累库，可见下游的持货意(yì)愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯(chún)碱上周到(dào)港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产预(yù)期、库存累(lèi)库(kù)的影响(xiǎng)下，纯(chún)碱价(jià)格持续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主要原因(yīn)在于前期（3月(yuè)和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他(tā)说，短期价格(gé)松(sōng)动，中下(xià)游的备(bèi)货情绪出(chū)现一定的谨(jǐn)慎或者恐高(gāo)的情(qíng)形，因此产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销(xiāo)较弱的局面下(xià)，玻璃的价(jià)格跌(diē)幅较为明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文敏具(jù)体介绍(shào)，纯(chún)碱方面，近期主(zhǔ)要(yào)市场(chǎng)交易点是(shì)远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴能(néng)源(yuán)1号线正式点火，新(xīn)增天然碱产能150万吨，后续2号(hào)线原计划于6月点火投(tóu)产，产能(néng)为150万(wàn)吨天然碱，3A号(hào)线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于(yú)9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱预计生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能和(hé)低成本(běn)纯碱的(de)叠加作用下持(chí)续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源点火的信息落(luò)地，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构(gòu)在9月(yuè)会发生变化(huà)，这是市场早(zǎo)已预期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计价，这(zhè)一(yī)点从9月(yuè)合约的深贴水可以(yǐ)得到验(yàn)证(zhèng)。在这个供需转宽松的(de)预(yù)期下，产业链开(kāi)始形(xíng)成负(fù)反馈，纯碱现(xiàn)货价格也(yě)出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约(yuē)的跌幅和现货(huò)向期货回归的方式收敛(liǎn)基差(chà)上(shàng)可以得(dé)到验(yàn)证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易点是(shì)需求转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂(chǎng)缺(quē)乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底相(xiāng)比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片(piàn)库(kù)存天数5月中(zhōng)旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原片库(kù)存(cún)偏高，补(bǔ)库意愿相比(bǐ)4月(yuè)降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河(hé)地区产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北(běi)地(dì)区产(chǎn)销数(shù)据(jù)平均为73％，华东地区产销数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月及4月(yuè)的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增(zēng)日熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月(yuè)减(jiǎn)少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃(lí)日(rì)熔量达到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高(gāo)库存和(hé)低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃(lí)价(jià)格在去(qù)库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后利润改善(shàn)很多(duō)，加之终端(duān)表现(xiàn)并不乐(lè)观，因此(cǐ)又出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因素看(kàn)，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退(tuì)预期(qī)、国(guó)内经济(jì)复苏不及预期的背景下(xià)，整个工业品价格(gé)承压，纯碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑终敌(dí)不过(guò)疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金(jīn)在(zài)做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正是空(kōng)头配置，强(qiáng)化了(le)二(èr)者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻(bō)璃(lí)弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带来现(xiàn)货价格短期的企稳，但中长期价格(gé)下(xià)跌至成(chéng)本(běn)线(xiàn)为(wèi)大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为(wèi)长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中下游的备货意愿何时能(néng)够(gòu)起来：一是等待下游(yóu)的原料库(kù)存消耗，二是对(duì)未来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短期来看，下游以消耗前期库存为主(z破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点hǔ)，需求缺(quē)乏弹性(xìng)，价格(gé)预期偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)市关(guān)注(zhù)在需求存(cún)在缺口(kǒu)的情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需上有(yǒu)重大改变，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持(chí)弱势。“短期(qī)则还(hái)是要关注持仓的变化，短线资金离场或使(shǐ)得(dé)低位波动加大。”他说，止跌(diē)可以关(guān)注两个(gè)指标：一(yī)是基差不再是以现(xiàn)货(huò)下跌(diē)方式来修复；二是月(yuè)供需预期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍将(jiāng)维持弱势，可重点关注远兴能源(yuán)的后续投产进展(zhǎn)、碱价降(jiàng)价幅度(dù)。若(ruò)远兴能源(yuán)后续(xù)投产推(tuī)迟，则盘面(miàn)或将维(wéi)稳振(zhèn)荡(dàng)；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂大力(lì)挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也(yě)将继续(xù)保持，中长期则视终端需(xū)求变(biàn)动来判断是否维持(chí)弱势(shì)，可重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端情况。若后期地产(chǎn)施(shī)工端主(zhǔ)体(tǐ)封顶数量较多(duō)，那么(me)玻璃的需求量将抬(tái)升(shēng)，下游深加工订(dìng)单数量也将因(yīn)此抬升(shēng)，盘面或维稳。

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