5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征(zhēng)集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付(fù)的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于(yú)资不(bù)抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要(yào)目的(de)是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自(zì)身近(jìn)年来(lá防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正i)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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