自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增(zēng)速保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为禧与喜的区别是什么，喜字logo设计-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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