财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市场大概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的(de)新能(néng)源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革命进(jìn)程中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一(yī)现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且(qiě)国(guó)内经济温(wēn)和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特(tè)估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化(huà)的影响下出(chū)现了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基(jī)金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经(jīng)十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对(duì)市(shì)场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是(shì)一个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季(jì)报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的(de)基调(diào)，流动性也维持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前(qián)市(shì)场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资(z日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ī)金大搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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