芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前(q鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？ián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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