金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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