A股(gǔ)“股王”之争进入白(bái)热化阶段(duàn)，中国移动股价周中创(chuàng)历史新高(gāo)，一度从(cóng)独占A股(gǔ)市值榜首(shǒu)近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的(de)光(guāng)环，引发市场热议。截(jié)至(zhì)周五收盘，茅台最终以微弱优(yōu)势广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(shì)反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中国移动(dòng)在A+H两(liǎng)地上市，若按其(qí)A股股本计(jì)算(suàn)则不(bù)过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均按照A股股价等数据计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数(shù)字(zì)经济、信创、中特估、人工(gōng)智能等(děng)一系列热点催化下，中国(guó)移动今年股价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年上市以来最(zuì)近一(yī)年股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台(tái)股价(jià)则几乎仅在原(yuán)地(dì)踏步。有(yǒu)市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争夺可能揭示(shì)着(zhe)A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启(qǐ)示录(lù)：消费(fèi)回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字(zì)经济时(shí)代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，回(huí)顾历史来(lái)看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国(guó)内经济趋势和产业价值的变(biàn)化(huà)。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶(dǐng)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)市值之首，得益(yì)于当时基建大(dà)发展时(shí)期，中石油在(zài)股王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商(shāng)银行依托当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费(fèi)白马(mǎ)股(gǔ)大(dà)牛(niú)市，也成就了(le)如今贵州茅(máo)台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来源：微信公众号市值(zhí)观察(chá)4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台(tái)仍一(yī)直稳稳(wěn)领跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的高估值泡(pào)沫下，以及今年(nián)春节后白酒行(xíng)业的(de)终端动(dòng)销几乎(hū)并未达到预期，整(zhěng)个白(bái)酒板块经历回(huí)调，公司(sī)股价也现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突然崛(jué)起(qǐ)更是开始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分(fēn)析指(zhǐ)出，中国(guó)移动一度超越贵州茅台市值这一(yī)历史(shǐ)性事件背(bèi)后(hòu)，除(chú)了离不开国家(jiā)政(zhèng)策持续推进的数字(zì)经济，与最近爆(bào)火的人工智能(néng)两大概念加持，还有来(lái)自于“中特估(gū)”这个新概念的强力催化(huà)。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示，当前美(měi)股市值前十的上市公司中(zhōng)，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力的(de)重要因素，二级市场对(duì)科技企(qǐ)业的(de)态度能一定程(chéng)度显(xiǎn)示出(chū)科(kē)技企业的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动为代表的科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表的(de)消费股似乎也预(yù)示着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景(jǐng)下，实力强劲(jìn)并实现华丽转身的(de)中国移动(dòng)，已(yǐ)经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮(cháo)流的主力(lì)军。信达证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，公司作(zuò)为国企数(shù)字(zì)经济(jì)担当，积(jī)极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴随(suí)算力(lì)网络的进一步发展，将拉动底层云计算(suàn)业务的需(xū)求，公(gōng)司(sī)具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力(lì)，正在从(cóng)传(chuán)统(tǒng)管(guǎn)道运营商向(xiàng)数(shù)字(zì)科技领军企业加快跃迁升级，有(yǒu)望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达(dá)40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移(yí)动为代表(biǎo)的三大运营商板块，借助“央(yāng)企低(dī)估值+数(shù)字(zì)经济”成为率先(xiān)修复的板块(kuài)。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即大多股价超过茅(máo)台的上市公司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本次中国(guó)移动直接(jiē)在市值上超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业(yè)景气度提(tí)升，股价(jià)超越茅(máo)台并一度(dù)突破(pò)300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危(wēi)机爆发、船舶业跌(diē)入冰(bīng)点后极(jí)速缩水至30元(yuán)附近，至(zhì)今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞(ruì)、神(shén)州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教育(yù)等多家公司(sī)股价(jià)均超(chāo)越茅台(tái)，但(dàn)最(zuì)后的结果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是(shì)股价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是(shì)，上(shàng)述公司的(de)陨落大部分主要是由(yóu)于行(xíng)业景(jǐng)气度变(biàn)化以及(jí)股市景气度无法(fǎ)维持。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长的利润(rùn)，最终一(yī)次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先(xiān)者。对于一(yī)家企业股价(jià)能(néng)否持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍(biàn)观点还(hái)是认为(wèi)，实际(jì)需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的中国移(yí)动，为什么此前市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵(guì)，但话(huà)费越交越少。在市(shì)场化(huà)的作用下，一(yī)瓶(píng)茅台已(yǐ)经冲上3000元左(zuǒ)右的高价，而(ér)中(zhōng)国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不(bù)能无拘束地(dì)涨价(jià)。另一方面即是成(chéng)本方面的问题，中国移(yí)动本质作为(wèi)通信基础设施企业(yè)，需要持续不(bù)断(duàn)的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近(jìn)十年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉重(zhòng)的资(zī)本开支，也不需要面临(lín)追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可(kě)以看出，中国(guó)移(yí)动今年(nián)一季(jì)度的营收(shōu)是茅(máo)台的8倍，但(dàn)净(jìng)利润却(què)差别不(bù)大(dà)，销(xiāo)售毛利率更是有着一个(gè)24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动可能正在(zài)迎来(lái)一些变化(huà)。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移动此前(qián)表示，2022年是(shì)三(sān)年投资高(gāo)峰(fēng)的最后一年(nián)，2023年起(qǐ)资本(běn)开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突破(pò)1万亿元。据业内人士(shì)测算，这意味着届时(shí)全年(nián)资本开(kāi)支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于(yú)18%，<广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区strong>创(chuàng)下(xià)2007年以来的新低(dī)。

　　同时，更(gèng)加(jiā)重要的(de)是(shì)，随(suí)着(zhe)移(yí)动(dòng)互(hù)联(lián)网进入(rù)下半场，行(xíng)业重心已转向产业互联(lián)网和(hé)智能化(huà)，中国移动加速(sù)转(zhuǎn)型(xíng)下(xià)正在(zài)抓(zhuā)紧机(jī)遇。信达(dá)证(zhèng)券研(yán)报表示，中国(guó)移动(dòng)数(shù)字化转型收入(rù)“第(dì)二曲线(xiàn)”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型(xíng)收(shōu)入对主营业务收入(rù)增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长(zhǎng)的(de)第一(yī)驱动力。此外，公司移动云(yún)收(shōu)入规(guī)模实现新(xīn)跨越(yuè)，去年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力(lì)迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区