北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家杨(yáng)德(dé)龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国(岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市guó)公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对(duì)公(gōng)司的(de)价(ji岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市à)值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算(suàn)术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴(bā)菲特的(de)持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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