芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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