大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng最小的非负整数是多少最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思数，最小的非负整数是什么意思)绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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